Sabancı Holding’in 2025 ilk çeyrek sonuçları: Net zarar azaldı, operasyonel nakit akışı güçlendi
Investing.com – Sabancı Holding (SAHOL), 2025 yılının ilk çeyreğine ilişkin konsolide finansal sonuçlarını açıkladı. Holding, yılın ilk üç ayında zorlu piyasa koşullarına rağmen banka dışı portföyden sağlanan güçlü katkı ve finansal hizmetlerin iyileşmesiyle operasyonel dayanıklılığını sürdürdü. Konsolide net zarar, geçen yılın aynı dönemine kıyasla ciddi oranda düşerek 7,4 milyar TL’den 2,9 milyar TL’ye geriledi. Bu gelişmede, dağıtım odaklı enerji segmentindeki marj korunumu ve ihtiyatlı finansal yönetim etkili oldu.
Holding’in net işletme sermayesindeki iyileşme, operasyonel nakit akışını da olumlu etkiledi. Banka dışı operasyonel nakit akışı, 2024’ün ilk çeyreğinde 330 milyon TL seviyesindeyken, 2025’in ilk çeyreğinde 5,7 milyar TL’ye çıkarak büyük bir artış gösterdi. Grup seviyesinde Net Borç/FAVÖK oranı %2’nin altındaki hedefle uyumlu olarak 1,6 seviyesinde kalırken, solo net nakit pozisyonu 18,4 milyar TL’ye ulaştı; Nisan ayında yapılan 6,3 milyar TL brüt temettü ödemesi sonrası bu rakam 12,4 milyar TL olarak gerçekleşti.
Finansallar güçlendi, FAVÖK marjı üç yılın zirvesinde
Sabancı Holding’in 2025 yılı ilk çeyreğinde kombine gelirleri %4 artışla 337 milyar TL’ye yükseldi. Bankacılık segmentindeki %13’lük yıllık artış, toplam gelirin %56’sını oluşturan bankacılık faaliyetlerinden sağlandı. Buna karşın, toplam gelirin %44’ünü oluşturan banka dışı gelirlerde %5 oranında düşüş gözlemlendi.
Kombine FAVÖK, %11,3 FAVÖK marjı ile 38 milyar TL oldu. Banka dışı segmentte nominal FAVÖK sabit kalırken, enerji ve finansal hizmetlerdeki sağlıklı performans sayesinde son üç yılın en yüksek ilk çeyrek banka dışı FAVÖK marjı %11 olarak kaydedildi. Konsolide özkaynak kârlılığı (ROE), 2024 yıl sonundaki -%5,1 seviyesinden -%4,1’e yükselirken; banka dışı ROE ise 2025 ilk çeyrek itibarıyla -%2,1 seviyesinde gerçekleşti.
Cenk Alper: “Portföy dayanıklılığımız stratejik hedeflerimize güç katıyor”
Sabancı Holding CEO’su Cenk Alper, finansal sonuçlara ilişkin değerlendirmesinde, dayanıklı portföy yapısı sayesinde ilk çeyrekte banka dışı FAVÖK marjında kayda değer bir iyileşme sağladıklarını belirtti. Alper, risklerin etkili yönetildiğini ve şirketin orta vadeli stratejik hedeflerine kararlılıkla ilerlediğini ifade etti. ABD ticaret politikasındaki potansiyel değişikliklere karşı Sabancı Holding’in net aktif değerinin büyük çoğunluğunun sınırlı risk maruziyetine sahip olduğunu aktardı.
Alper ayrıca, elektrik üretim şirketi Enerjisa Üretim’in YEKA RES 2024 ihalesinde tahsis edilen 1.200 MW kapasitenin 750 MW’ını kazandığını ve şirketin 2028’e kadar 6.250 MW kurulu güce ulaşma hedefine doğru seyrini sürdürdüğünü açıkladı. Öte yandan, yönetimsel olarak önemli bir gelişmeyle, Sabancı Holding Yönetim Kurulu Başkanlığı’nın ilk kez aile dışından bir uzmana, Hayri Çulhacı’ya devredildiği bildirildi. Bu durum, kurumsal yönetişim açısından kurumsallaşma sürecinde atılan tarihi bir adım olarak dikkat çekti.
Stratejik yapılanma ve üst düzey atamalar
2025 yılı itibarıyla Sabancı Holding’de stratejik yeniden yapılanma süreci geliştirilerek sürdürüldü. Holding, ana işlerin büyümesini desteklemek ve yeni platform yatırımlarına odaklanmak amacıyla organizasyon yapısını güncelledi. Mobilite Çözümleri Grubu sonlandırılırken, Brisa Malzeme Teknolojileri Grubu altında yeniden yapılandırıldı. Teknosa (TKNSA) ve CarrefourSA (CRFSA), Strateji ve İş Geliştirme Grubu’na bağlandı; Temsa ise Enerji ve İklim Teknolojileri kapsamında faaliyetlerine devam edecek.
Üst yönetimde de değişiklikler yaşandı. Haluk Dinçer’in Finansal Hizmetler Grup Başkanlığı görevinden ayrılmasının ardından, Hakan Binbaşgil hem Bankacılık hem de Finansal Hizmetler Grup Başkanlığı görevine atandı. Bu atama, iki stratejik birimin daha entegre şekilde yönetilmesini hedefliyor. Holding ayrıca, hissedarlara hisse başına 3 TL temettü ödeyerek, 23 yıldır kesintisiz temettü dağıtımı geleneğini sürdürdü.
Yenilenebilir enerji ve sürdürülebilirlik adımları
Enerjisa Üretim, 2025’in ilk çeyreğinde yıllık bazda %21 oranında gelir artışı sağladı. Bu büyüme, önceki yılda doğalgaz tesisinde gerçekleştirilen bakım çalışmalarının etkilediği düşük bazın üzerine çıkılmasından kaynaklandı. Hidroelektrik üretimde, kuraklık ve zayıf “dispatch” katkısı nedeniyle FAVÖK marjı daralırken, trading faaliyetlerinden elde edilen katkılar da önceki döneme göre daha düşük kaldı.
Yatırımlar kapsamında, Çimsa Eskişehir tesisinde 14,2 MWp DC kapasiteye sahip bir Güneş Enerjisi Santrali tamamlanarak devreye alındı. Bu santral, hem enerji maliyetlerinin azaltılmasını hem de Sabancı’nın SBTi uyumlu karbon azaltım hedeflerine ulaşmasını destekleyecek. Tesisin yıllık elektrik tüketiminin %14’ünü karşılaması planlanan proje, Sabancı Holding’in sürdürülebilirlik vizyonunun somut adımlarından biri olarak öne çıktı.
Sektörel gelişmelerde öne çıkan başlıklar
Sabancı Holding’in farklı iş kollarında önce çıkan gelişmeler de dikkat çekti. Bankacılık segmenti, ücret gelirlerindeki artış ve varlık-borç yönetimi sayesinde yıla güçlü bir başlangıç yaptı. Enerji segmentinde FAVÖK marjı korunurken, yüksek finansal giderler net zarar üzerinde etkili oldu. Malzeme Teknolojileri segmentinde piyasa koşulları FAVÖK’ü baskılarken, parasal kazançlar net karı destekledi.
Mobilite Çözümleri segmenti zayıf lastik marjları nedeniyle net zarar bildirirken, finansal hizmetlerde hayat sigortası kaynaklı toparlanma ile FAVÖK iyileşti. Dijital hizmetlerde bulut ve yönetilen servis gelirleri katkı sağlayarak FAVÖK artışı sağladı. Perakende segmentinde ise zorlu tüketici ortamına rağmen FAVÖK büyümesi kaydedildi. Sabancı Holding, tüm bu gelişmeler ışığında ikinci çeyrekte de belirsiz piyasa ortamında çevik ve disiplinli stratejisiyle ilerlemeyi sürdüreceğini açıkladı.
