Investing.com — ABD şirket tahvillerine yönelik yabancı talebindeki son dönemdeki zayıflama, Başkan Donald Trump’ın kapsamlı gümrük vergilerinin neden olduğu son piyasa çalkantılarından sonra muhtemelen devam edecek. Citi analistleri böyle düşünüyor.
Denizaşırı yatırımcılar, ABD ihraççı şirket tahvillerindeki varlıklarını Mart ayında 18,3 milyar dolara yükseltti. Bununla birlikte, bu rakam geçen yılın aynı ayında kaydedilen 60 milyar dolarlık girişin oldukça altında kaldı. Bu veriler Citi’nin tahminlerine dayanıyor.
Nispeten ılımlı yabancı iştah, yerli yatırımcıların önceki iki yıla kıyasla ABD şirket tahvil arzının daha büyük bir kısmını üstlenmesini gerektirdi. Citi böyle açıkladı.
Tahmini 206 milyar dolarlık ilk çeyrek net arzın yaklaşık yüzde 24’ü denizaşırı alıcılar tarafından emildi. Bu oran 2024’te yüzde 47, 2023’te yüzde 64 ve uzun vadeli ortalama yaklaşık yüzde 40 olmuştu. Aracı kurum bu bilgileri ekledi.
Citi analistleri şöyle yazdı: “Gümrük vergisi başlıkları Mart ayında Şubat ayına kıyasla nispeten daha hafifti. Bu durum, yabancı yatırımcıların ABD kredi piyasalarına olan güveninin yeniden artmasını sağladı. Bununla birlikte, Nisan ayında ABD ticaret ortaklarına karşılıklı gümrük vergilerinin açıklanması ve bunun sonucunda oluşan piyasa oynaklığı ile yabancı yatırımcılardan ABD şirketlerine olan talepteki bu düşüşün devam etmesi muhtemel.”
Analistler, genellikle iki ay geciken resmi verilerin ötesindeki yabancı akışlar için görünümün “daha fazla zayıflık belirtisi” gösterdiğine dikkat çekti. Buna Nisan ayında Tayvan yabancı tahvil borsa yatırım fonlarından büyük çıkışlar da dahil. Yine de Citi analistleri, bunların “gürültülü göstergeler” olabileceğini ve daha önce bazen akışları yansıtmadığını söyledi.
Bu yorumlar, özellikle Moody’s geçen hafta ABD hükümet borcunun notunu düşürdükten sonra, tahvil piyasalarında sözde “Amerika’yı Sat” anlatısının kalıcılığı etrafında tartışmalar yaşanırken geldi. Derecelendirme kuruluşu, Amerika’nın 36,2 trilyon dolarlık borç yükü konusundaki endişeleri belirtti. Analistler, ABD yasa koyucuları Trump’ın büyük vergi ve harcama tasarısını geçirirse bu borcun daha da genişleyebileceğini söylüyor.
Çarşamba günü, 20 yıllık Hazine tahvillerinin getirileri, bu borcun durgun bir ihalesinden sonra 2023’ten bu yana en yüksek seviyelerine ulaştı. Genellikle fiyatlarla ters orantılı hareket eden getiriler, 30 yıllık Hazine tahvili için de yükseldi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
